2017年4月20日星期四

聊聊近況 談談高低

最近適逢淡季,公司訂單少了,工作量也劇減,相比前幾週趕復活節的訂單相比,前後狀況有天壤之別。因此最近呆在家的時間多了,時間都拿來上網查詢工作,希望可以找到一些穩定的工作,填補減少的工作量,幫補家用,畢竟房租、柴米油鹽,每樣都是開支,不像在馬來西亞住在家裡,無須擔心這些。

人真是矛盾的動物,早前還抱怨說太長時數的工作,感覺太累,一味想早點結束工作,早點歸家,享受休息的愜意時光。殊不知現在休閒時光很多,卻又開始感受到太多空閒時間時的無聊感。

我想該學會如何善用這空閒時光,利用這個難得的時光做些想做的事情,比如寫部落格,閱讀報章,研究分析公司等,精進自己的投資功力,鍛鍊自己的文字能力等,而不只是一味地尋找工作機會。想深一層,這境況彷彿似曾相似,好像是我一直嚮往的生活狀態,既然如此,我更應該享受,而非感到焦慮,只要盡己所能,無愧於天地就好。

聊完近況,還是回來談談投資的課題吧。寫一寫自己喜歡的東西,人都開心點。續上篇寫《你又開始驚慌了嗎?》後,我們再看看何謂高低。

股價有高低之分,公司價值也有高低之分。何謂高何謂低,其實是很主觀的,每個人的看法也許都不一樣,就好像大馬人看吉隆坡塔,會覺得很高,但如果是台灣人看吉隆坡塔,會覺得還好,台北101更高。

從價值上看高低,很簡單也很直接的方式就是看PE,也就是本益比,相信你是冷眼叔叔的粉絲的話,一定了解他買股的準則,也就是PE低於10,則會列為便宜,值得買,低估之類的。

當然除了本益比之外,我們還可以看DY,也就是股息率,一般高於定存的股息率,也能被列為值得買的考量。除此還有資產價值NTA,資產價值低於股價,低估值得買!想像一下你買進的公司資產價值3塊,目前股價1.5,非常值得嘛對不對。但資產價值一般不是蛤蜊考量的標準,更多的是前面兩點,本益比和股息率。

其實我覺得PE只能充當參考,而且必須拿同行的本益比進行比較,才能了解市場PE是多少,就好像銀行業,平均PE12、消費股的PE平均在15以上等。當了解本益比後,個人覺得當你發現一隻本益比很低的個股時,請仔細尋找低本益比的緣由,為何市場只給他如此低的PE,是不是它有哪些缺陷,別盲目地認為低PE就是好,或可以仔細分析公司基本面,挖掘還未被市場發現的優點,這一般都是挖掘到低估好股的方法,只是個人較懶惰,在茫茫股海中翻找是項不容易的工作,所以努力的人理應賺更多就是這樣。

因此看完PE,再來就是EPS,每股盈利,也就是公司賺的錢。只要股價不動,公司長期盈利成長,本益比則會越來越低,也就是越來越低估。(公式:P/E ratio = price per share ÷ earnings per share (EPS))

因此,在你閱讀財報季報後發現某公司生意拓展,預估該股下個季度的盈利是XXX的時候,你就能拿全年或半年的盈利進行估算,然後將預估盈利乘以行業PE或公司合理PE,來計算該股的合理價,並拿目前的股價進行對比,這樣高低就顯而易見了。

其實這只是蛤蜊個人對公司價值高低評估的方法之一。很多的高手基本上都很少看PE,更多的是看成長,分析公司的生意模式,預期公司每年會有XX%的盈利成長,就算PE再高也會有人不斷買進,就好像MYEG,PE很高,但還是有人會不斷買進,原因是看好其未來業績成長,願意給予更高的溢價。

所以說價值的高低,往往因投資者注重的觀點而異,沒有絕對正確,也沒有絕對錯誤,所以很多前輩都喜歡說 ”投資其實是一門藝術”,這句話是真的。

下篇可能寫寫技術分析上,如何看高低。先說明,技術分析不是蛤蜊在行的,只是懂得一些皮毛,供自己投資時減低風險,看懂局勢,有什麼事時可以早點跑而已。