2015年8月28日星期五

Dlady Q2业绩分析

Dlady全年Revenue下跌4.2%,营业额下跌至4.72m,其主要原因是Q1的时候,New Product relaunch,导致缺货的缘故。虽然营业额下跌,但是来到Q2的时候已恢复正常。

Dlady的EPS呈现增长趋势,对比同季,EPS从37.95成长至76.20。

全年EPS则从73.95成长至102.80,EPS成长主要得益于SMP价格的的低迷,从而成本受惠于SMP价格的低迷,促使EPS上升。 因为SMP占了Dlady Cost of good sales 的大部分。


























其SMP价格更是近五年来新低,如果根据Dlady一般采购原料所需的lagging period是3- 6个月,目前Dlady所使用的原料价格是介于2400-2600之间。因此,以目前低迷的SMP价格推算,Dlady在未来可以享用更多便宜的SMP,其EPS肯定会呈现至少10%以上的涨幅。






















对蓝筹股来说,能够有如此涨幅在马股中确实越来越少,加上丰厚的股息,在大市疲弱的市况,无疑是一处避风港。

目前价格46.80,PE 23,如果DPS 2.2 , 周息率则有 4.7%。

如果以半年EPS102.8 乘于2,是205.6。

目标价格 205.6 x PE 23 = 47.28

其实以目前价格来说,Dlady股价并不吸引,但是其抗跌性和稳定的股息,还有因为SMP价格下跌、强劲的广告推广、新的产品推出,无疑将会是接下来EPS增长的催化剂。我觉得Dlady有朝一日会追上Nestle和Bat。俗语说:股价会随着盈利成长而增加,我对Dlady未来前景是乐观的。

隐忧仍然是GST影响消费情绪,人们对于消费的意愿降低,但是显然GST并没产生巨大的影响



以上纯属个人分析和猜测,并没有任何买卖意见。




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