2015年8月19日星期三

Padini Q4业绩和个人评比

Padini Q4业绩在18/08出炉,管理层说到做到,仍旧派发2.5cent股息,所以说我又出粮了,累积四个季度的股息会有10cent,除以今天1.4的股价,周息率7%,比定存高出两倍。

股息归股息,如果业绩不好,再高的股息也无法持续的派发,因为公司只有赚到钱才能一直大方派钱给我们这些股东嘛。

单看季报表面,对比去年同季的营业额是增长了13.2%(25.9million),而EPS也比去年同季增长了32.7%。而全年业绩方面,营业额也是呈现上涨趋势,但EPS方面却倒退了11.8%。

根据季报内容,第四季的业绩主要是受到开斋节的刺激所产生的贡献,再加上去年开张的5间 Brand Outlet 和 5间 Padini Concept Store 做出的贡献。

营业额增加,但是EPS倒退,说明了Padini目前是采取薄利多销的策略,希望借由削弱赚幅(可以从Gross Margin 萎缩2%中找到),从而在GST这严峻的环境底下持续营运。










对于未来,Padini有非常清楚的方向,他们晓得如今竞争环境的变化,以及该采取专注于自己的优势,并且将会严控营运成本,在开源节流的努力下,创造可持续性的利润。


















对于此前,我也有阅读许多投资者对于Padini的意见,意见内容不外乎:

1)GST影响
2)竞争激烈
3)经济不好,影响人流
4)Padini 专注廉价衣服,品质不好,越做越烂

而我自己的看法,

1)GST的影响没有想象中的严重,如果有留意Zeti姐所公布的最新GDP

2)服装业一直以来都是竞争激烈的行业,因为Retail Shop到处都是,许多商家都在买卖衣服,现在网卖衣服也变成一种流行趋势,相对地会削弱了市场份额。所以在这个充满竞争的环境中,该如何生存,相信这是管理层的功课,而我从年头买进至今,我看见管理层的应对的能力。他们懂得使用市场营销策略去BOOST业绩,也懂得抓住消费者贪小便宜的心理。

3)虽然服装不是必需品。但如果了解马来西亚人的生活习惯,一定会知道很多马来西亚人都喜欢在星期六日到商场走走。因为吉隆坡本来就没有太多的休闲地方可以去或做的城市。而商场恰恰就是一个综合人们兴趣的地方。所以可以看到星期六和日,人流还是满满的就可以了解一二。

4)别忘记PADINI是拥有悠久历史的品牌,在马来西亚人口不断增长,甚至外劳的比率也增加的同时,这无疑是一项利好。外劳也需要买衣服的嘛。如果你说Padini越做越Cheap,如果我是老板,难道我有生意不做?试想如果今天LV店里来了个外劳想要买,难道你就说LV 变得廉价?因此当营运环境出现变化,企业也相对做出策略性的改变,这是正常且合情合理的。


备注:以上纯属个人想法和分析,没有任何买卖建议。

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Jun 2015

INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
30 Jun 2015
30 Jun 2014
30 Jun 2015
30 Jun 2014
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
221,944
196,009
977,904
866,258
2Profit/(loss) before tax
22,011
19,460
111,835
125,719
3Profit/(loss) for the period
18,178
13,663
80,223
90,913
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
18,178
13,663
80,223
90,913
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
2.76
2.08
12.19
13.82
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
2.50
2.50
10.00
11.50


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
0.6170
0.5890



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