2016年11月30日星期三

《4%理财法》

4%理财法,相信很多人都懂,也不是什么神奇的方法。理论简单易懂,以下是部分简介说明。

麻省理工學院學者威廉.班根(William Bengen)在1994年提出“4% rule”。他分析過去75年來的股市及退休案例後,歸納出只要退休第一年,從退休金本金中提取不超過4.2%,之後每年依通貨膨脹率微調,即使到過世,退休金還花不完。而股票5成、債券5成的投資組合,能維持提領4%資產的最好狀態。

另一個類似理論,是由美國三一大學(Trinity University)3位教授提出退休金安全提款率:只要前30年能每年用退休金的4%支付所需,並根據通膨調整提款金額,若本金可支撐30年,這份退休的投資組合有極大可能可永久維持。股票75%、債券25%,是支撐此法則的最安全比例。


很多人投资,目标都是财务自由或致富。蛤蜊倾向第一类,因为致富不一定快乐,但财务自由却很自由,由于个人崇尚简约生活,太多的钱其实也没有什么意义,人活在世上,其实追求的就是 ”平安、健康、快乐和富足”。而自由的意义就是,我想干什么就干什么,没有任何局限,不需要做一些违背自己的事情。

所以,4%理财法的定义就是 拿个人全年的生活开销除以4%,也就等于你需要的退休金总额。
比如说一年的生活开销48k 除以 4% ,等于1.2M。
所以当我拥有1.2M,投资在各种会带来4%以上回酬的金融工具,如股票、债券、定期等等。那我的资金将会取之不尽,用之不竭,甚至每年还会剩下更多资金,持续滚大退休金总额。

那问题是,1.2M怎样存到哦,存300年都存不到罗。别忘了这世上有复利的力量,所以投资要趁早,越早越能享受体验复利的力量。当然,老话一句,先学会投资之前,要懂得储蓄理财,在实践储蓄理财的时候,开始研究投资,两者相辅相成yo。

2016年11月22日星期二

如跑步般的投资人生

今天和往常一样,放工换上运动服到临近的公园跑步运动。可能进入11月的关系,夜晚似乎来得很早,大约7点左右我就到了公园。青草的味道,篮球场上挥洒着汗水的年轻人,让我忆起以前与好朋友彻夜打球的疯狂。

我握着带来的水瓶,一步步地往上走去,走到一块满布健身仪器的所在地,这是属于我的私人领域。我摇晃着身躯,试图把因为久坐工作而沉睡的血液唤醒,拉拉筋抬抬腿的,这似乎挺见效的,不一会儿工作的疲惫感渐渐散去,我想这是动起来的好处。热身完毕后,我开始了慢跑,天色随着热身运动而悄然离去,远方的天空只剩下太阳西下所留下的橙红色晚霞。为了避免成为蚊子的食物,我加快了慢跑的脚步,希望能够早些完成回家。

开始跑的当儿,感觉前天运动所留下的乳酸仍在双脚上,跑起来像是绑着3公斤的负重袋,沉重非常。脑袋里顿时有种想放弃的念头,心想今天就意思意思跑两圈好了,毕竟身体状况不理想。加上今天股市红彤彤的,心情也没那么好。

跑呀跑的,虽然步伐沉重,但随着调整呼吸,节奏慢慢地建立起来,这时脑海里出现了不一样的声音,它说“you can do it”,别放弃。于是我决定专注在这正面的声音,毕竟正面好过负面嘛。这时夜色已全黑,由于摒除了一切杂音和念头,我眼里只剩下眼前的跑道,呼吸和脚下的节奏越来越顺畅,当下我感觉很美妙,似乎身体已不是我的,周遭宁静的夜晚里,我只听见自我的呼吸声。

我想跑步和投资极为相似,初期会吃力辛苦,过程中都需要坚持,努力和专注,过后上了轨道后,就越来越容易和轻松。

从2014年开始,由于追梦的关系,我舍弃了大学就读的市场行销系,选择了自己的兴趣“文字工作者”,想当然的工资也比做销售来得低很多。于是为了保护心中的梦想,并且负起人生的责任(不是富二代的关系),我决定了股票投资这条路,因为股票投资不像创业,它与创业的分别是透过投资成为股东,并委托管理层帮我经营企业。在学习投资的初期,为了省钱我透过网上书籍自行学习何谓价值投资,感觉投资就像跑步一样,初期步履瞒珊地,慢慢地涉及的范围越来越广和深入,也就在那时候看见了“复利如何造就财务自由”的曙光,于是我对自己说“今年就努力存钱和学习吧,明年才开始投资。”

2014年结束,虽然我存不到理想中的数额,但完成了90%的目标。于是2015年,我履行了对自己的承诺,开设了投资户口,开始了投资的旅程。由于新手的关系,加上谨守巴菲特的名言“永不亏损”的法则,我选择了安全稳定的路线“以股息为主的”投资策略,组合中都是出名的股息蓝筹股,因为价值投资对我来说就是买进一家派发稳定股息,盈利成长的企业。我不渴求高回报,只追求稳定的回酬。所以当初买的股,大部分都一直持有至今天。(当然还是卖了一些 :P)

庆幸的是,我成功挺过了数次的小股灾,并且在股市生存到今天。感觉上就像是跑步的中期,我越来越清楚自己要的是什么,应该专注的是什么,秉持的心态是什么等。领悟到的是,买股票就像买了一个未来一样,一个憧憬的未来。同时我希望整个投资旅程能够“稳定”地成长。从2015年开始,我为自己设定了4年的短期目标和10年的长期目标,希望在10年后能够达标,并享有财务自由的快乐。

忘了说,我从之前设定的两圈,最后看回纪录,竟跑了6圈。



2016年11月14日星期一

《基本面+技术面= 基技面GIGI MIAN 》

基本面:做功课,分析数据、公司前景、成长动力,然后不理股价趋势,只要算过,股价属于低估就买入,然后长期持有,直到基本面生变。

技术面:不理基本面,在股市里搜寻有趋势扭转的潜力的强势股,然后看见大阳烛突破箱型阻力等各种形态,后市看涨,立刻追买。只要股价走势变坏,立刻止盈止亏卖出,不留任何眷恋。

如果结合基本面和技术面,在股市里搜寻好股,然后做功课,分析数据等,发现该股财务稳健,具有高确定性的盈利,股价也算低估。如果这时候你是纯基本面的信徒,应该会大量买进,甚至越跌越买,拉低平均价。因为基本面的信徒认为,只要业绩成长,股价就会起。

当了解了基本面后,发现股价低估,但仍不是立刻买入的时候。我们应该翻开技术图表,分析审视目前股价走势,是属于向上、向下或横摆,观察股价的相对位置,能够帮助我们了解不同位置的风险,并且帮助规划资产的配置。

前几天,蛤蜊上了结合基本面和技术面的课程,领略到不同基本面切入的分析要点和技术面的重要性。

其实不管今天你是用基本面,还是技术面,最重要的是这些方法都能够帮助我们赚钱。

而我发现,学习基本面,理解公司的内在价值,以参股的角度买进持有,并且辅以技术面降低风险,找好的买入点买入,两者既无相冲,反而相辅相成,也没有所谓谁对谁错,只有适合或不适合而已。

2016年11月10日星期四

美元大起,我的想法是

Donald Trump成为美国总统,先不说他未来会采取任何政策,帮助美国经济复苏等课题。但单单看外资就知道,它们似乎非常看好美国的未来,大量回笼美国,致使道琼指数破新高。

外资外流,直接导致美元大起。

几个月前,美元在3.9-4.1徘徊的时候,许多涉及美元、出口等主题的公司业绩渐渐滑落,导致股价也从高峰滑落许多。但其中还是有少数不受美元涨跌所影响,持续扩充赚钱的好公司。

如果在那期间,大部分人渐渐不看好美金股,热潮消退的时候,你愿意采取逆向思考,偏偏在别人不看好的时候,跑去看有关领域的公司。

谨慎遴选一些,不因为美元涨跌而影响很深的企业,反而能够持续稳定获利的优秀企业,甚至美元大起时,获利更多的企业。

当趋势回来的时候(就好像现在),你才不会手忙脚乱地忙着入贵货。蛤蜊不喜欢跟趋势,反而喜欢趋势跟我。

但很多时候,没有人能够预知未来。而逆向投资,往往需要许多的耐心,时间长短可能需要几个月,甚至几年的时间等待。
你有足够的耐心去等这一切开花结果吗?

2016年11月4日星期五

散户该如何扩大资本?

如何有留意蛤蜊的文章,前阵子蛤蜊根据香港投资者StarmanREIT+BOND的投资策略》,写下了自己对此投资策略的想法,并认为那是一个《可攻可守的投资法》。


此次,Starman再次提到有关其投资策略的核心价值,不外乎其现金流的定位和想法,也就是投资的“动能”,还有风险管理的重要性等,两者蛤蜊都认为非常重要,尤其是目前的市场状况。


普遍散户都不把现金流当一回事,尤其是在肥美爆发性的资本增值面前。因此,如果把资本增值形容成灾难爆发的大洪水,稍纵即逝,而现金流扮演的角色则是细水长流的小溪,能够不间断地流下,甚至把坚硬的石头滴穿。

我们的生活,依靠的是真实的货币,我们吃饭喝茶逛街看戏,支付的都是白花花的现金。因此,如果投资在能够产生现金流的资产上,包括各种房产、股票、债卷等等,用资产所产生的现金流,支付生活一切所需,也就是“被动收入大于生活费用”的时候,这就是普遍我们所说的财务自由。

问题是,如果投资能够产生现金流的资产,必须拥有极大的资本,才能产生足够支付生活的现金流,如:1M的投资组合,5%的股息率,产生50k的现金流,也就是每月4k的被动收入。如果我们没有低息环境,无法以便宜的利息融资借贷,迅速扩大资本,在能力范围内,是否有其他途径可以早日扩大资本,以便达到财务自由。

蛤蜊想到的是,
1)提升自己,从而提升工作薪资,常年累月地从做财务规划,将部分储蓄买入优质资产,并且把产生的现金流再投资。(这需要长年的时间,耐心毅力,缺一不可)

2)透过借贷融资,适量的杠杆投资,意思是说不MAXIMIZE,而是恰到好处的。(早期2009年期间,牛市当道,随便买随便起的年代,透过杠杆能够加快财务自由的步伐)

3)做生意赚钱,把赚到的钱投资在产生现金流的资产

4)以稍低于银行的利息,向朋友借款,分期摊还

5)透过股票,房产的资本增值,购入现金流的资产

6)向身边的朋友集资投资,每年赚取管理费。(这是早期巴菲特起家时用的方式,在马来西亚也有许多投资者用这样的方式迅速扩大资本。当然前提是擅长操盘,选股功力要好,以便为朋友股东创造价值)

7)当然还有:上云顶赌大小、买toto大马彩等(不建议)

还有很多很多蛤蜊想不到的方式,但不管大家的方法是如何,蛤蜊都会以Option 1+5为基础努力,或许后期会适量杠杆投资(Option 2),加快步伐,但那必须建立在有足够经验,稳定心态、良好的资金链的基础上。

Option 1+5的好处是,能够提升自我财商,透过长时间的学习,把基本功练好,积沙成塔的方式,让自己一步一脚印的迈向自由,过程或许艰辛难耐,但胜利的果实将会异常肥美甜蜜,也是最last long的方式。

最后,不管你用什么方法扩大资本,最重要的是保持starman所说的保持“动能”,让投资动起来,让现金流动起来,让组合因此慢慢扩大,同时做好风险管理。




2016年11月2日星期三

高低股息率的盲点

蛤蜊向往被动收入,所以喜欢收息。但很多人觉得收股息太慢,与资本增长相较慢很多,或资金太少,靠股息收入一点一滴地,不知何年何月才能达到财务自由的目标,或买股收息只适合资金大的投资者等等。

但个人却不这么认为,以股息为主的投资,其实也能享有资本增值,有时候在股息和资本增值双管齐下的情况下,回酬更胜一筹,就像早期巴迪尼6-7%的股息率一样,资本增值能超过一番,当然买进时机也很重要。

我喜欢股息,因为它比盈利更容易预测,而且是可以收到的现金,比起股价上下实际得多。如曾渊沧博士在其著作《富足自由人2》中就说:站在投资者的立场,股价非个人所能控制的东西,股息落袋则实际得多。


所以一般上,投资者选择高股息的股,衡量的标准一般上都是股息率,要高于定存。但这里存在一个盲点就是,股息率高就一定是好事吗?

股息率高,其实分别代表很多不同的原因:
1)公司派特别股息,让投资者觉得公司股息率变高了

2)盈利下跌,导致股价下跌,从而致使股息率变高了

3)公司被低估,股价偏低,导致股息率高

我们买进高股息的股,期待的是公司每年都能派发相同或更高的股息。因此,要避开以上的盲点,我们应该要考虑的点是:

1)可以参考公司过往的派息记录,是持续成长或稳定派发,是否有制定派息政策

3)现金流是否充裕,足够派发明年、后年,甚至是大后年的股息吗

4)盈利是否会成长,因为盈利能转化成现金,有现金才能派息

股息率低是否又意味着不好?那也不一定。点解?
因为如果今天你买进的股,股息率低,大约3-4%,但股息每年增加。

以现在的买价,随着股息的增加,若干年后,股息率可能高达6-7%,甚至更高。

总结:所以选高股息的公司,不仅要慷概,有盈利,而且最好是股息每年增加。但稳定派发股息的股,往往伴随着高股价。

而低股价,高股息的股,很多时候是因为盈利退步等其他因素造成,因此留意其现金流是否能够继续派发股息,从中往往可以找到低估的个股。



以下是网站filter的高股息的个股,但名单不一定准确,数据也可能错误,甚至很多股息持续成长的股也没有入榜,但至少提供一个名单给投资者去研究,从中挖掘低估的高股息股。










2016年11月1日星期二

十月组合 持续回调巩固中

十月过得真快,或许是因为去旅行,然后又出席Investalk年度聚会的关系,行程满满,导致时间眨眼就过去了,距离今年结束仅剩两个月。

组合回酬在个股持续回调下,连续第三个月下跌萎缩,目前年回酬是17.4%。个人认为是之前股价炒高,然后现在市场慢慢冷却回调,股价回到其合理价。再来就是因为个人注资现金,拉底了整体回酬。

延续上个月的目标,提高现金比例。目前现金和股票比例 16.46:83.54。将会伺机加码回调的个股。

十月动作较多,分别卖出一半巴迪尼,剩下免费票继续领股息。然后加码理建,提高其比例,让组合更均衡。

十月理建交出不理想的成绩,但基本面向好,看好TM及手套前景。
所以计划在未来持续加码,将股数累积至少20%,以便长期投资(短期会稍微操作操作)。

十一月值得注意的是组合除了理建,其他公司将会陆续出业绩。真是期待,又怕受伤害。

目前大市疲弱,除了部分有主题的领域逆势而上之外,大部分个股都下调巩固。

蛤蜊不是一个趋势投资者,只懂得在大部分不看好的时候,买进一些自己觉得股息比定存好,基本面被低估的个股,当然不包括蓝筹。(蓝筹用于防守用途,但哪里知道今年变成进攻,这是以守为攻策略的好处)






该策略的详情可参阅冷眼的分享。

http://klse.i3investor.com/blogs/coldeyed_suntzu/107436.jsp


“善战者”在孙子兵法中,屡次出现,是指善于用兵打仗的将领,在股市,就是投资宿将。

这段文字的关键词为“不可胜”与“可胜”。“不可胜”不是指不可以战胜敌人,而是指不可以被敌人战胜。“可胜”是指可以战胜敌人。

在股市,“不可胜”就是不可以被股市击败,也就是在股市立于不败之地,“可胜”就是击败股市,也就是在股市胜出——赚到钱。

用兵打仗,照理应该着重打败敌人,取得胜利;但孙子的战略却不是如此,他着重不会被敌人打败,以等待机会打败敌人。

在股市,投资者多数注重赚到钱,但是股市宿将(善战者)却不是如此,他首先注重的,是不在股市亏本。巴菲特说:“投资的第一准则是不亏本,第二准则是不忘第一准则”,就是“先为不可胜”的最佳注脚。

理由是在一场战争中,能不能打败敌人,主动权不是掌握在己方,而是掌握在敌方。每一个将领都希望旗开得胜,问题是能不能胜敌,还要看敌方的情况而定。

投入战斗的双方,都想尽办法,欲置对手于死地,但战场的形势,并非掌握在己方手中,己方认为自己兵力已够强大,焉知敌方更强大,自己也无法打败敌人。股市亦如战场,你买进股票之后,总是希望股市会起,但是股市会不会起,是由无数的因素决定的,投资者根本无能为力,故常“市”与愿违。

加强条件创造优势
在这种情形下,孙子的策略是加强自己的条件,创造优势,使自己立于不败之地,这是自己可以做到的。使己方有居于“不可胜”的地步,然后耐心等待,等到敌人犯错,我方有机可乘,乃以迅雷不及掩耳之势全力以赴,一举击溃敌人。

这种情形,好比在势均力敌的球赛中,己方采取严密的守势,使对方无机可乘,等待对方疏忽,就抓住一纵即逝的机会,全力一击,对方自然败下阵来。

投资者在股市,是处在被劫的地位,股市的起落、上市公司业绩优势,他都无能为力,在这种情况下,最好的策略,是以守为攻,加强自己的条件,例如所买的,是具备强稳基本面,同时买价合理,这样使自己“先为不可胜”,一旦有利情况出现,例如牛市来临或是新买上市公司业绩上升,股价就会上升,投资者就可获得厚利。

这是投资者可以做到,故孙子曰“不可胜在己,可胜在战”。
如果股市在熊市中,而投资者所买的,又是没有基本面支撑的劣股,只是听信谣言,就仓促投入资金,就好像带着弱兵残卒,贸贸然投入战场,必定覆军杀将,一败涂地。

笔者在股市数十年,做到“百战不殆”(殆:危险,指灰头土脸),所采取的就是“先为不可胜以待敌之可胜”的策略。
你何不也试一试此法?