2018年10月29日星期一

人生遇一熊市,死而無憾啊


近來大家都在談論熊市,我也想寫寫自己的感受,做個記錄,畢竟這是寶貴的經驗,人生遇一熊市,死而無憾啊!

對於此次的跌市場,市場上主要有兩派説法,一則是說熊市是來了,應該清倉,減少虧損;二則是加倉,趁低買進。不管誰對誰錯,大家都是想在股市賺錢的,看空的也是虎視眈眈地,期待著買入的機會。

如果你問我說現在是熊市嗎?

我個人覺得,二三綫股早已進入熊市格局,許多好股跌幅都超過50%,衹是指數未真正反映這點,因爲馬股指數是被本地基金控制。

但是,隨著美股大幅下跌,馬股也開始反應,上周好幾天本地機構都是賣出,接貨的是我們神勇的救國團散戶。

目前的市場,據我觀察,成交量變得稀少,跌幅卻可以去到很大,買家買貨的意願薄弱,賣家卻急著賣,從而導致這樣的局面出現。

因此,你問我,這樣的市場,還會再跌嗎?或許會,或許不會吧,說實在我也不知道。

既然我無法控制市場,衹好控制好自己,做好自己就行了。

首先,我檢驗了手上的持股,個股基本面不錯,未來盈利確定性高,股息DY高於4%

之後,點算了自己的資金和持股比例,仍有大約50%的資金在場外。也就是說,如果股市再次大幅下跌,我將可以買到更便宜的貨。

說實在的,從數個月前,我就一直喊著買貨提高持股比例,但久久無法實現,因爲股價不算便宜。現在算是可以如願以償了。

另外,因爲個人理財算是蠻嚴謹的,所以每個月都會存下一筆資金,供未來投資使用。所以,基本上手上的子彈是充足的。
熊市其實沒想象中可怕,可怕的是滿街便宜貨的時候,你沒有資金買入。

所以我也擬定了買入的計劃,像是以目前股價計算,下跌10%就買入一批,再下跌10%再買入。價格的浮動是虛幻的,衹要派息維持,我就知道隨著價格下跌,未來獲得的股息就會更多。

價格最終還是會回歸價值,這衹是時間上的問題。

牛熊交替是股市的定律,熊來了,也就是說牛在不遠處了。





2018年10月22日星期一

PADINI 2018年報agak看


好久沒跟進PADINI,待最近股價下滑不少,所以便打開近來發佈的年報看看,看看公司目前的體質以及未來成長的潛力。
PADINI過去一年的表現依然很好,營業額從15億零吉,增長至16億零吉。淨利從2017年的1.5億零吉,增長至1.78億零吉,漲幅約18.67%,呈雙位數增長。

根據年報,公司的毛利賺幅(Gross Profit Margin)改善,從38%42%,但并沒有詳細説明改善的原由,衹是說賺幅的上下是很多原因導致的像是促銷活動、成本等等。因此也帶動净利賺幅改善。

另外,年報里也有指出,公司已進軍柬埔寨市場,冀望在當地設立分店。同時,在印度尼西亞的市場,分店從13間,增至15間,因爲當地的業績走高16%。相信公司將會繼續投資印度尼西亞。

同時,公司也有提到新的財政年將會開設2家概念店,2brands outlet以及翻新至少3見概念店和brands outlet。而蛤蜊偶爾逛商場的時候,也會發現概念店結合在一起,確實幫助提高客流量。

至於,即將在11月公佈的預算案,公司認爲政府將會持續輔助低收入群體,因此一向專攻低收入群體的PADINI有望脫穎而出,衹是近來馬幣貶值,導致進口成本增加,有可能會壓縮賺幅表現。

綜合以上所有,公司將會持續開設分店,然後繼續專注中低收入群體,盈利增長能見度高。而股價最高曾上漲至6.15,目前回調至5.5,回調幅度約10.57%(這個回調也不算深,如果比起很多公司的股價跌幅)


如果以2018財政年的每股净利27.28計算,本益比是20

如果股息維持一樣,DY2.09%

以目前的估值計算,對蛤蜊而言,PADINI仍屬於昂貴的範圍。所以,衹好選擇拿免費票去股東大會騙吃騙喝了。





2018年10月18日星期四

澳洲和大馬的生活水平,有什麽不同?


回來大馬後,凡是知道我剛從澳洲回來的,都會問我一些問題,像是“會想會去澳洲嗎?”

而我的答案總是,“如果有機會,爲何不?”

我這麽回答的原因是,在澳洲旅遊期間,縱然不能說一切都很完美,但可以肯定的,那是一段值得回味和珍惜的寶貴回憶,也是我和老婆在外最長的時間。

從各方面來看,先説生活水平好了,澳洲的工資水平高,這是政府規定的,尤其是特定的行業,普遍都一個標準,像是我和老婆長時間工作的旅遊業。澳洲最低薪金是每小時18澳幣,每星期工作40小時計算,一個月可以賺約2880澳幣(繳稅前),與大馬普通新鮮人的工資差不多。

而我隱約記得,在澳洲每星期的伙食費,加上房租,大約是每人140澳幣左右,當然這要視乎地點而定(以上例子是在偏遠的塔斯馬尼亞)。

其實,很多人對國外有個誤區是,“消費”很高,顯然這是不正確的,因爲買食材,在家自煮是非常便宜的,除非出外用餐才較昂貴。

所以,意味著花費佔收入的比率,僅是19.4%左右。

反觀大馬,我們普遍收入3000零吉(繳EPF前),分拆成4個星期,每星期約750零吉。我們以每餐10零吉的雜菜飯計算就好,三餐約30零吉/天,乘以30天,每月用餐費是900零吉,再加上現在普遍一間小房間的租金,每月大概800至1000零吉,合共1900零吉。

所以,花費佔收入的比率,高達56% ,是工資的一半啊!還沒納入其他雜七雜八的費用呢。

所以,單談論生活水平,澳洲的生活素質明顯較高,因爲,吃住佔的比例低,自然而然地,人們就會在其娛樂方面花費更多,自然生活水平就高,這也是爲何許多人想要移民的原因之一。



2018年10月16日星期二

是外資左右大馬股市嗎?

當一家公司股票的買家,多過賣家,股價就會上漲,反之亦然。

而一個國家的指數,理論上也是一樣,只要買家多,資金流入顯著,股市猶如吸納活水,風生水起。

馬股指數,是三方勢力角逐的地方,他們分別是散戶、外資及本地基金。

以過往的觀察發現,外資的買賣往往會影響本地股市走勢方向。

顯然,追踪外資的去向,就可以預測指數上下的方向,但為了印證這個看法,我從網絡上提取了2016年至2018年10月的買賣紀錄,然後在以每個月尾的指數閉市的點數做對比。

可以看到的是,在17年1月至5月期間,外資呈現的是淨買入,而指數也從1671點,上升至1765點,那五個月時間,相信大家並不陌生,許多二三線股的股價也直線上升。

回到今年1月份至4月份,外資只有在2月的時候賣出部分,指數也從2017年尾的1796點,上升至1870點。

之後,外資就持續撤資,間中只有9月時候買入一些,然後在10月繼續賣出,馬股指數也從1870點下滑,至如今的1728點,下滑了142點或7.59%。雖然下跌幅度不大,但明顯的是,很多二三線股跌幅已達50%以上。

而我的疑問是,外資撤資的步伐還會繼續嗎?外資在馬股的投資還剩多少?

這也是變相的問,股市是否已跌到了低,還是只是開始?

記得讀過逆風前輩分享過的文章中說,二三線股最容易知道是否跌到底,因為拋售二三線股的不會是大戶或機構投資者,而是散戶的我們,散戶的票很少,丟丟下就沒了,底就到了。

至於,外資影響股市的看法是否正確,我們可以從每日的買進賣出記錄中,看到一些跡象。

再來,如果是冷眼,他是否會在這時候採取反向策略,趁股市低迷買入好股,並持守2至3年,獲取豐厚回酬。

2018年10月15日星期一

對冷眼專欄的閱後感

沒想到,冷眼的專欄寫到第10步就結束了,本以為他老人家會一直寫下去,帶領我們這些股市菜鳥在股海上繼續奮戰。小粉絲如我,只能無奈,並且期待冷眼未來會持續寫更多的文章。

冷眼這幾篇文章雖然都是寫一些淺顯易懂的道理,但我個人覺得頗值得收藏的,像他老人家說的,人是善忘的,唯有不停地閱讀,重複性地實踐,才能為我們的人生產生質變。

所以,我也在這裡總結一下,冷眼這幾篇文章帶給我的訊息。

冷眼一直都提倡正道的股票投資,鼓勵年輕人出來社會工作後,開始受薪的同時,挪出一部分資金充做投資用途,並且越早開始,越能感受到復利的力量。

股票投資並不是一味追求資本增值,尤其是對有正職的打工人士而言,應該當作一個建立“被動收入”的來源,因為就算我們窮極一生地打工,也無法賺取足夠退休的金額。因此,應該提早開拓另一收入來源,而股票投資中的股息恰巧適合打工人士如我。

有了致富的動機,接下來就是選擇適合的投資管道和建立正確的投資觀念。投資項目需適合自己,而觀念就像是一個指南針,觀念錯誤了,會帶領我們走上歪路。

另外,冷眼也在專欄中提出,閱讀新聞的重要性,像是政府政策上的改變,往往會為投資者帶來投資的靈感。早前油價復甦、國行升息的時候,蛤蜊也預測銀行的盈利將會改善,因為油氣公司復甦,將大力減少銀行的呆賬。再來就是現在的貿易戰,我們該留意的是,貿易戰中大馬會受惠的領域,從中挑選最有可能因此獲利的優秀企業。

再來便是買入股項的選擇,如只買復甦(Recovery)、低估(undervalue)及成長(Growth)的股項,都是投資者可以依據的準則。個人偏好低估和成長的公司,至於復甦的公司,我們很難預料,因為涉及的層面很廣,加上無法深入研究公司的業務,所以買復甦的股,很考功夫,而且買入後等待的時間一般很長,所以不適合菜鳥如我。

最後,我很喜歡冷眼在“投資成功應具備素質”一文中,他對“狂熱”的詮釋,他說,“股票投資既是科學,也是藝術。科學家沒有追求真理,藝術家沒有追求完美的狂熱(Passion ),不可能登峰造極,股票投資亦如此,對股票投資等閒視之,以玩票的態度對待股票投資,這樣的投資者,很難達到爐火純青的地步。

我們不應該認為股票投資是輕鬆的,反而應該認真對待,因為那是我們所認定的投資事業。

2018年10月11日星期四

馬股上演完美風暴?

昨天和今天股市持續下滑,昨天暴跌的時候,蛤蜊身在活動現場幹活,當工作做完了,打開股票軟件時候,才發現股市插水如此深,於是二話不說,排隊買股。(但收市的時候,一股都買不到)

因此,今天懊惱不知道會不會進一步下滑,結果早上的時候就直接下插,説實在的蠻驚人的,但也感到有些興奮,因爲大減價啊!是大減價啊!


所以,今天就排隊買了些,明天再跌,就再買一些,一直買到計劃好的比例。

目前股票和資金比例6:4,繼續朝著8:2的目標前進。

近日股市下滑,我們大概總結一下到底是什麽原因。

1)金務大事件(我個人是覺得最終還是會解決的,就像MYEG重新獲得合約一樣)

2)林財長指出政府將減持官聯股,導致官聯股被抛售(所以可以看到像是TM,AXIATA,TENAGA等都被大力抛售)
3)來臨的預算案是 “全民犧牲預算案”
4)可能徵收新稅收
5)美國聯儲局可能升息,殖利率上漲,外圍各國股市大跌


綜合所有,看起來是個完美的風暴,所有的利空突然在這幾天之間爆發出來。

身爲投資者的我們,該如何反應,該如何操作,該以什麽心態面對呢?

我始終相信,經濟永遠朝向更好的方向發展,政府今天的舉措可能會引來怨言,但長期來説,就像是把一個積了很久的毒瘤拔除,之後也會慢慢痊愈。

我們應該對自己選出來的政府保持信心,同時相信自己投資的公司,在未來將持續交出好的表現。因此,我們該細心篩選有機會在牛市重返的時候,有機會翻倍上漲的優質公司。

股價的漲跌衹是市場先生鬧情緒,長期而言股價還是會返回應有的價值,因此一時的股價漲跌實屬浮雲。

況且目前的股市,已經PRICE IN了所有利空因素。


2018年10月9日星期二

冷眼復出寫專欄

冷眼近來復出寫專欄,專欄內容專爲股市菜鳥而寫。但是我覺得老鳥也應該閲讀,因爲溫故而知新嘛。
人是健忘的,唯有常常提醒自己,才能長久記得。
剛接觸投資的時候,蛤蜊第一個啓蒙老師就是冷眼,他的一本網上電子書《30年股票投資心得》,開啓了我的投資之路。
我隱約記得,當時候因爲想要在工作的時候,開拓另一條收入管道,加上看見冷眼所詮釋的複利的力量,彷彿讓我看見一個通往財務自由的康莊大道。
經過他的闡述,財務自由這個目標並不是虛無縹緲的,而是衹要願意每天花些時間研究和思考,紀律性地理財投資,若干年後,每個人都可以達到的目標。
幾年後過去,我身體力行地實踐了這些基本的原則,像是買入好的公司,並長期持有著。當然間中也有偶爾投機過,但確實真正賺錢的,卻是持守著那些優質的好股。這些簡單的道理,數十年後,我相信依然受用,而且體現了大道至簡的精髓。
投資和理財,就是一直堅守著那幾個每個人都懂,甚至煩悶的基本原則。
冷眼的文章時常以簡單易懂的方式寫出高深的投資哲理,不僅正面,而且對新手如我,有種激勵的作用,激勵我們這些菜鳥,在危機四伏的股海裡勇往直前。
今天你讀了冷眼的新文章嗎?如果還沒,就讀一讀吧,當作茶餘飯後的悠閑閲讀讀物也好。

附鏈接,個人建議從第一步讀起。
https://klse.i3investor.com/…/cold_eyed_step_by_s…/blidx.jsp