2018年12月25日星期二

假日思考

近来一直很懊恼一个问题,到底熊市几时到底?我想大部分散户也和我一样,迫不及待地希望股市能够悬崖壁似的下跌,痛快地到底,那么就可以趁低买进,然后等待牛市回归,身家暴涨。
但是很多时候,这种剧本只会发生在梦里。
市场上一直流传一个说法,当每个人都在等待熊市来临时,它反而不来了。反而,当每个人都认为熊市不会来的时候,它就突然出现了。
其实,目前大马股市已步入熊市,这相信也是大家的共识,只是大家似乎还在等待进一步的大幅度下挫,是够够力那种,够力到大众银行,雀巢,HARTA这些优质股,跌幅超过20%以上。
毕竟这些股,在这一年的跌势中,跌幅是最轻的。
我这几天一直思考,这情况真的会出现吗?
从基本面的角度去看,这些行业领域交出的业绩仍然稳健。 从技术面上来看,这些股的图表虽从高峰滑落,但大多都保持稳定,处于横摆走势,不上不下,也没有呈现趋势扭转向下,好比大众银行。(这不包括所有的股项)
股价的上涨和下跌,其实也代表着人们对该公司的信心。

其实,这也代表着持有这些优质股的散户、机构、外资,仍然对自己所持有的公司充满信心。当然你也可以说,基金们为了指数好看,而扶持着这些股。
那么,这些优质股不跌,指数也不会大幅度下挫,那么是不是代表熊市不会来?
我个人觉得还是有可能,只要外围,如美国股市发生致命性地崩盘,毕竟现在美股开始大幅下挫,相信会影响许多人的信心,因此不排除日后会出现要钱不要货地套利逃命。
所以,个人的计划是,我不猜低,不捞低,也不急着买在底部。而是买在趋势扭转的时候,可以从技术面上观察,底部越来越高,回调的时候不破低,成交量低迷很长一段时间后,开始出现高成交量,代表有机构资金入驻。
再来就是观察大宗商品的价格(像是原油和棕油)。
比如一家工厂,预计未来订单多,那么就会开始买材料生产,所以商品价格将会回升,接下来公司业绩将会反映在经济数据上,股价就会上涨。

当投资者和企业老板赚钱后,盈余将会投资在房产,房产价格也会相续回升,以此循环不息。
这讲求的是未来5-10年的长赚和稳赚,而避免了越捞越低的窘境。
#曹仁超说 #有智慧不如趁势


2018年12月12日星期三

对目前大马经济的一些看法

銀行是經濟的火車頭,剛出爐的銀行股業績普遍都持穩,甚至有些還取得不錯的增長。

銀行以貸款賺取利息為主,而貸款的主要對像是企業和消費者。

大馬第三季GDP增長4.4% (7月至9月),是兩年來的新低。但是銀行的貸款卻從9月增長5.7%,10月再下一城,增長6%,是18個月來最強的增幅。

GDP和貸款增長的背離,主要是因為稅務假期,企業為了享有這優惠,紛紛囤貨增加庫存,所以導致貸款增加。一些商家也可能在銷售與服務稅開跑前,先把握機會進行投資,以節省一些開銷。他們也或許因此需要增加貸款,以進行投資。

所以展望未來,在缺乏稅務假期的利好下,銀行的貸款增長率將會慢慢減緩,這是合理的推測。但留意到的一點是,10月出爐的工業生產指數(IPI)卻急速擴張,漲4.2%,超越市場預期,也比9月增1.9%,這歸功於製造業增5.4%、電力業起2.1 %,與礦業漲1.4%。

尤其是製造領域,從9月的4.8%增長,進一步在10月擴張至5.4%。

如果早前製造領域增長是因為稅務假期,商家囤貨。那麼9月后,没有税务利好下,理應开始下滑回歸正常,但是該情形並沒有出現,非但沒有下滑,反而持續攀升。個人推測是貿易戰停戰90天的關係,許多國外商家開始在年尾持續補貨囤貨,大量採購,導致製造領域訂單劇增,進而提振製造業的指數。

也就是說,未來的1個季度,雖然沒有稅務假期的利好,但企業貸款的增長依然會扶持銀行業的增長,至於在遠點的未來如何,則有待觀察。

这也许就像是冷眼说的,【经济不好的时候,有些行業好景氣開始冒現,優先投資於此類行業,不但更安全,而且可縮短時間,提高回酬。】


2018年12月5日星期三

11月組合小結 不上不下


11月的股市猶如過山車般劇烈波動,安全帶綁得稍微不穩的,都會被拋下。

蛤蜊11月份組合一直徘徊在盈虧之間,截至今天閉市,組合錄得0.08%,該回酬已納入股息計算。如果不把股息計算在內,蛤蜊仍然在虧損啊。股息果然是在亂世中的定海神針,也是最實在的現金流入。年尾12月,蛤蜊還會有3家公司股息進帳,屆時全年股息收入將會超越過去,真是感恩流涕。

目前股票和現金比例,61:39。距離早前設定的8:2,尚有20%的配額可使用。(這不包含場外的資金)

掐指一算,不知不覺已來到年終,年年都有鬼故事,只是今年特別多,就像是年頭2月的暴跌,之後政府政策改變,導致許多藍籌股大跌,再來便是最近貿易戰糾紛,看得投資者眼花撩亂,不知所措。

也因為市場波動不已,許多散戶朋友早已離場,意興闌珊。仍在場內,不是虧損太多不捨割肉離場,要不然就是等待局勢反彈,賺取波動的差價。

蛤蜊本想逢低買進,逢高賣出,但無奈手中公司在剛發佈的業績中表現不錯,研究後發現前景也可以,只好傻傻地持有,間中領領股息,降低持股成本,並期望哪天牛大哥能夠重臨。

展望12月,有人期望著年底的櫥窗粉飾,而個人主要觀察的是這次的跌勢何時到底,還是這只是大跌的開端。這種經歷可遇不可求,我一定要細心觀察整個市場的變化,找出轉變的端倪,為日後股票投資累積更多的經驗值。

再來便是依據自身策略,繼續尋覓低估、有股息和未來前景好的公司。適時加碼投資,增加更多現金流。