2020年1月10日星期五

PTRANS 管理层问答内容节录


PTRANS老板和CFO JENNIFER,前些日子受邀出席Equities Tracker的活动,介绍公司的业务和前景,同时也回答现场来宾的问题,让更多的人认识这家公司。

作为一名认真,没错是认真的投资人,我觉得有义务将管理层的问答记录下来,让自己对公司有更深入的了解。

如果看过视频的,可以不用看以下的内容。

我将现场问答环节的部分重点节录下来,方便日后参考。

  • 巴士公司由于涉及公共交通基础建设行业,因此建车站的资本开销(CAPEX)是享有政府津贴,扣除津贴后的税率每年大约11%左右。
  • Amanjaya 车站已改名至Meru JayaMeru Jaya 每年人流量达200万。
  • 未来发展,目前巴士公司在bidortronoh都有地皮,可用作建车站。再来公司也考虑扩建Meru Jaya车站。管理层强调,每一次只专注建设一家车站。
  • 每个城市都有一个Stage BusExpress bus terminal,公司必须和州政府及联邦政府申请执照,而且执照只颁发给一家车站,因此是极高门槛,而且资本开销庞大,所以别的公司很难进入,属于护城河高的垄断行业。州政府的执照每年更新一次,而联邦政府执照则是2年更新一次。
  • 对于巴士服务,公司目前处于SPST PROGRAMMYBUS),同时巴士上都有智慧导航系统及CCTV和票务系统监控巴士司机去向,保持服务的品质,而这些服务也在政府的高度监管。
  • 目前最畅销的巴士路线是金马伦。
  • 关于车站的广告服务,有来宾问道,他认为车站的广告一旦遍布整个车站,那么营收来源就有顶限。而管理层的回答是,目前广告都属于印刷类型,未来可以转去数码广告,届时能提高广告收入。
  • 关于KAMPAR车站,目前底层已出租90%,其他楼层已与多个主要租户签订合约,预计在Q1可以获得CCC执照,然后租金在Q2 将会进账。公司预计KAMPAR车站完全投入营运后,目标出租率是80%
  • 目前虽然PROJECT FACILITATION FEE 占营收接近50%,但是当KAMPAR车站完全投入营运后,这个比例将会大幅拉低。
  • 公司作为专业的巴士车站营运商,因此许多二线城市的车站营运,为了翻新和发展,都会咨询公司,因此公司就会向他们收取PROJECT FACILITATION FEE。这个费用在未来35年都会存在。公司也说,在马拉西亚有许多经营不善的车站,政府也极力协助他们改善,因此需求量还是很大。
  • SUKUK EXERCISE帮助公司每年节省100万的利息支出。
其余还有些内容蛤蜊也许省略了,但应该无伤大雅吧。

总结:个人认为,来临2月尾即将公布Q4业绩,理论上会继续成长。而公司预计在今年Q1拿到执照,只要车站能够准时完全投入营运,那么落在五月份出炉的业绩就有看头。

同时,根据股友可靠消息和实体考察,电影院、保龄球场、羽球场、FOOD COURT等已如火如荼地装修当中。

目前股价0.220-0.225之间,本益比低于10。巴士每年派出介于30%的盈利作为股息,股息率企稳4.5%以上,而且随着盈利逐年攀升,股息也越派越多,是蛤蜊喜欢的股息成长股。

另外,写文的当儿,本来想截图一些影片的内容,但相信equities tracker已经设置私人,影片已经无法观看。因此请好好珍惜蛤蜊整理的笔记(开玩笑的)。





Image result for ptrans berhad kampar terminal

5 条评论:

  1. Hi,

    可以请问什么是project facilitation fees吗?是如何获得的?

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    1. PTRANS 是专业的巴士站营运商,因此国内大大小小的巴士站,如果要翻新、维修或兴建,会向PTRANS咨询,所以PTRANS就会向他们收取费用,这费用就是PROJECT FACILITATION FEES。

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  2. 请问一下purchase of trading goods是什么来的?

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